L’industrie du jeu à Macau (Macao) vit actuellement sa plus forte reprise depuis la crise sanitaire. Selon le Bureau d’inspection et de coordination des jeux, les revenus cumulés des casinos atteignaient déjà 20,3 milliards de dollars fin août. Et les analystes s’attendent à une accélération d’ici la fin de l’année.
Une renaissance inattendue
Peu d’observateurs avaient prévu un tel rebond. La pandémie avait provoqué la fuite des junkets VIP — ces intermédiaires qui amenaient les très gros joueurs — sous la pression des autorités chinoises. L’affaire la plus emblématique reste celle d’Alvin Chau, fondateur du groupe Suncity, condamné en 2023 à 18 ans de prison pour ses activités illégales.
Avec la disparition de ces clients misant des milliers de dollars par coup de baccarat, les six concessionnaires de Macao — Sands, Galaxy, Wynn, MGM, Melco et SJM — avaient dû revoir leur modèle. En échange du renouvellement de leurs licences pour 10 ans, ils ont investi des milliards dans des projets non liés au jeu : divertissement, spectacles, infrastructures touristiques…
À l’époque, beaucoup d’investisseurs doutaient de la viabilité de cette stratégie.
Les prévisions pour 2025
Les dirigeants de casinos de Macau, eux, restaient confiants. Et les faits leur donnent raison. En se concentrant sur les joueurs premium mass — des clients misant entre 400 et 1 300 dollars par coup, moins riches que les VIP mais très réguliers —, les opérateurs ont trouvé une nouvelle manne.
Résultat : sur les huit premiers mois de 2025, les revenus ont progressé de 7,2 % par rapport à 2024, soit 1,36 milliard de dollars supplémentaires.
Selon Citigroup Global Markets Asia, la croissance devrait s’accélérer d’ici décembre :
- prévision de croissance annuelle portée de +7 % à +10 %,
- ce qui représenterait un chiffre d’affaires de 31,1 milliards de dollars (MOP 248,6 milliards) en 2025,
- et 33,3 milliards de dollars en 2026 (+7 %).
Le modèle Las Vegas adapté à la Chine
Un autre facteur de succès tient au divertissement. Les grands concerts de K-pop, de nouveaux événements sportifs, mais aussi le développement d’arènes et de conventions, ont attiré un public inédit. Les casinos ont réussi à convertir une partie de ces spectateurs en joueurs, même sur des mises modestes.
Selon Citi, cette approche démontre que le modèle Las Vegas peut fonctionner dans l’enclave chinoise.
Le baccarat, roi incontesté
Enfin, les casinos de Macao innovent sur leur jeu fétiche : le baccarat. Alors que les machines à sous dominent à Las Vegas, ce sont les tables de baccarat qui règnent en Asie.
L’introduction de nouveaux paris annexes sur ce jeu a renforcé l’attrait des joueurs tout en augmentant l’avantage de la maison. Citigroup estime que ces options boostent significativement les marges des casinos et dopent leurs résultats.
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